股神巴菲特說，他不投資沒有護城河的企業。
那什麼是企業的護城河呢？
也就是讓企業具備能持續不斷獲得超額利潤的競爭優勢。
而這些競爭優勢主要就四個種類：
一是政府授予，也就是企業擁有能使用稀缺資源的權利，如土地、礦產、專利、關稅、管制、特許、標準、補貼、契約等。
二是特殊知識，也就是企業擁有別人不知道，但能創造足夠價值的營業秘密，或就算別人知道，也沒足夠時間累積的隱性知識。
三是規模，也就是企業擁有贏者全拿的網路效應，或能降低單位成本的規模經濟，或由大規模帶來低風險的降低變異。
四是系統僵固性，也就是企業能嵌入到一個系統裡，讓其中的顧客無法繞開，這系統可能是生態圈、商業模式或社會習俗。
只有打造好企業護城河，才能從成功到偉大。
【打造好企業護城河，才能從成功到偉大】
https://daodu.tech/09-24-2019-from-success-to-greatness-strategy-is-to-create-moat
光羽編
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